Discuss Marktzyklen offensiv gehebelt (WF)

Die Aktienmärkte fallen weiter, vor allem Europäische Werte kamen zuletzt unter Druck. Es naht eine kleine Entscheidung, erleben wir gerade nur eine Konsolidierung oder die Vorboten des Endes der mehrjährigen Rallye? Eine Erhöhung des Hebels im Wikifolio steht für's erste nicht mehr an. Abhängig von der weiteren Marktentwicklung kann das Risiko eher weiter reduziert werden.

Mit dem Ende der vergangenen Woche ist das Risikomodell nun global auf Rot gesprungen, sodass sämtliche Positionen in risikoreicheren Wertpapieren aufgelöst wurden. Diese wurden durch risikoärmere Wertpapiere ersetzt.

Die Panik aus der ersten Hälfte des Monats scheint verflogen zu sein, die Risikosituation hat sich weltweit etwas beruhigt und in den USA gelegt. Aus diesem Grund wurden die Positionen auf die vermeintlich sichereren ETFs teilweise aufgelöst.

Das Risikomodell ist für die Region USA auf Grün gesprungen. Wegen der Downside-Risiken wurde jedoch der günstigere ETF auf den BlueChip-Index S&P 500 anstelle eines SmallCap-ETFs erworben. Insgesamt ist die Risikolage zwar nicht mehr so kritisch, allerdings für die Regionen Europa und Asien nach wie vor auf Status Rot. Ein Aufbau europäischer oder asiatischer Aktien erfolgt daher noch nicht.

Nach der Entscheidung der EZB ein europäisches QE-Programm durchzuführen ist das Risikomodell nun für die Regionen USA, Europa und Asien auf Grün. Die Investitionsquote ist seitdem wieder hoch gefahren worden. Zusätzlich haben sich in den USA einige kurzfristig angelegte Tradinggelegenheiten ergeben. Aktuell beträgt die Investitionsquote inklusive der kurzfristigen Positionen ca. 135%.

Das Risikomodell zeigt nach wie vor für alle Regionen Status Grün an. Einzig der US-Markt hinkt hinterher, befindet sich aber immer noch im Status Grün. Insgesamt erlaubt das Risikomodell weiterhin einen erhöhten Hebel. Die Investitionsquote beträgt inklusive der kurzfristigen Positionen ca. 220%. Für eine Portfolioumschichtung besteht kein Bedarf.

Gewinn beim Trade auf Kraft Foods wurde realisiert. Nachdem die Fusion mit Heinz Ketchup bekannt wurde stieg der Kurs von Kraft Foods um über 30%. Dies hat ein Verkaufssignal ausgelöst, das Zertifikat im Wikifolio wurde mit über 100% Gewinn verkauft.

Die europäischen Indizes haben zuletzt stärker korrigiert, nach einer zuvor starken Rallye. So gesehen ist diese Korrektur nichts ungewöhnliches. Die amerikanischen Indizes, die sich zuvor eher seitwärts bewegten, sind im Vergleich auch weniger stark gefallen. Das spricht eher für eine gewöhnliche Korrektur und keinen übergeordneten Trendwechsel. Die Risikomodelle für die Regionen Europa, Asien, USA und Welt sind entsprechend alle noch auf Status grün.

Die allgemeine Marktunsicherheit schlägt sich nun allmählich im Risikomodell nieder, zumindest in Sachen Indexhebel. Nach einem ersten Alarm in der vergangenen Woche gab der starke letzte Freitag zunächst Entwarnung. Aktuell sieht es doch danach aus, als ob das Marktrisiko für hohe Hebelpositionen zu groß wird. Aus diesem Grund habe ich den Hebel in diesem Wikifolio reduziert. Bis zur Ausbildung neuer Hochs auf breiter Flur scheint eine signifikante Erhöhung des Hebels auch nicht mehr anzustehen.

Die US Indizes haben es in der vergangenen Woche geschafft neue Hochs auszubilden. Ein grundsätzlich bullishes Zeichen. Von einem dynamischen Ausbruch kann aber keine Rede sein. Nichtsdestotrotz wurde der Hebel im Wikifolio wieder erhöht. Sollte sich die letzte Entwicklung jedoch als Strohfeuer erweisen, kann der Hebel auch schnell wieder heruntergefahren werden.

Der Risikostatus für die Region Asien ist auf Rot gesprungen. Der Asien-ETF wurde durch einen S&P500-ETF ersetzt. Gleichzeitig wurden die auseinander gelaufenen Portfoliogewichte wieder angepasst.

Die Aktienmärkte sind seit einigen Wochen weltweit unter Druck. Ab heute ist nun auch der Risikostatus für alle beobachteten Regionen auf Rot bestätigt worden. Als Konsequenz wurden sämtliche gehebelten Positionen aufgelöst und die Aktienquote des Wikifolios reduziert.

Der Risikostatus für die Regionen USA, Asien und Welt ist inzwischen auf Grün gewechselt. Positionen in entsprechenden ETFs wurden wieder aufgebaut. Da Europa noch nicht auf Grün ist, wurde die Position nur teilweise aufgebaut.

Nachdem zuletzt auch Europa auf den Status Grün gewechselt ist, ist die Investitionsquote wieder bei 100%.

Der Marktrisikostatus ist seit der vergangenen Woche nicht mehr auf Grün. Aus diesem Grund wurden teilweise Bull-Positionen aufgelöst und ergänzend zu den verbleibenden Bull-Positionen einige Bear-Positionen aufgebaut.

Der Risikostatus ist weiterhin auf Rot. Der für viele Indizes schlechteste Jahresstart ihrer Geschichte hat die Risikosituation weiter verschärft. Die aktuelle Long/Short-Strategie hat in diesem turbulenten Jahrenauftakt ca. +2% Gewinn erzielt.

Der Risikostatus ist weiterhin auf Rot. Die Short-Positionen bleiben somit bis auf Weiteres bestehen.

Der Risikostatus ist mittlerweile wieder auf Grün. Die Positionen wurden wieder aufgebaut.

Der Risikostatus für Europa ist am 17.06. auf Rot umgesprungen. Aus diesem Grund habe ich in diesem gehebelten Wikifolio bereits zu Wochenbeginn die gehebelten bullishen Positionen reduziert und gleichzeitig mit zwei bearishen Positionen auf Eurostoxx und Nikkei das Wikifolio mehr oder wenig marktneutral gestellt. Durch das Brexit-Votum hat sich die Positionierung positiv entwickelt. Die Performance gegenüber der Vorwoche beträgt ca. +5.1% (+3.8% bullishe Position übers Wochenende und +1.3% marktneutrale Position während der Woche).

Nachdem das Marktrisiko-Modell Alarm geschlagen hat, sind nun alle Ampeln auf Rot. Die Aktienindex-Optionsscheine wurden daher aufgelöst und aktuell wurde in einen doppelt gehebelten Bund-Future-ETF investiert. Im Fall von heftigen Schocks hat der Bund Future als traditioneller sicherer Hafen in der Vergangenheit überdurchschnittliche Renditen erzielt. Sobald das Marktrisiko-Modell wieder auf Grün sprüngt, was aktuell relativ kurzfristig möglich ist, können erneut Aktienindex-Optionen wieder aufgebaut werden.