Investment Strategie

John Hussman, der Präsident des Hussman Investment Trust, der die Börsencrashs von 2000 und 2008 vorausgesagt hat, ist der Erste, der zugibt, dass seine Warnungen vor hohen Bewertungen den Anlegern auf kurze Sicht nicht viel nützen. 
Aber es ist schwer, gegen die Erfolgsbilanz seines bevorzugten Bewertungsmaßstabs – Gesamtmarktkapitalisierung von Nicht-Finanzwerten im Verhältnis zu den Gesamteinnahmen dieser Werte – zu argumentieren, wenn es um die langfristigen Aktienmarktrenditen geht. 

Diese Studie liefert Belege zur Unterstützung von Anlageentscheidungen im Zusammenhang mit dem Beginn eines Zinssenkungszyklus in den USA. 

Zunächst ist die Unterscheidung zwischen Zinssenkungszyklen im Umfeld einer Rezession und einer Expansion wichtig. Historische Daten seit 1972 zeigen, dass Zinssenkungen im expansiven Umfeld generell mit anschließenden Bullenmärkten zusammenfielen, während Zinssenkungen im Rezessionsumfeld häufig mit fallenden Märkten einhergingen.
Die US-Wirtschaft scheint derzeit zu expandieren, und wenn kein externer Schock eintritt, dürfte eine Zinssenkung im September als „während einer Expansion erfolgt“ gelten.

Börsencrash-Prophet John Hussman warnt: Darum könnten US-Aktien bald fallen 

John Hussman, der Präsident des Hussman Investment Trust, der die Börsencrashs von 2000 und 2008 vorausgesagt hat, ist der Erste, der zugibt, dass seine Warnungen vor hohen Bewertungen den Anlegern auf kurze Sicht nicht viel nützen. 
Aber es ist schwer, gegen die Erfolgsbilanz seines bevorzugten Bewertungsmaßstabs – Gesamtmarktkapitalisierung von Nicht-Finanzwerten im Verhältnis zu den Gesamteinnahmen dieser Werte – zu argumentieren, wenn es um die langfristigen Aktienmarktrenditen geht. 

Interessante Studie von Franklin Templeton:
Entwicklung von Aktien und US-Staatsanleihen in Zinssenkungszyklen 

Diese Studie liefert Belege zur Unterstützung von Anlageentscheidungen im Zusammenhang mit dem Beginn eines Zinssenkungszyklus in den USA. 

Zunächst ist die Unterscheidung zwischen Zinssenkungszyklen im Umfeld einer Rezession und einer Expansion wichtig. Historische Daten seit 1972 zeigen, dass Zinssenkungen im expansiven Umfeld generell mit anschließenden Bullenmärkten zusammenfielen, während Zinssenkungen im Rezessionsumfeld häufig mit fallenden Märkten einhergingen.
Die US-Wirtschaft scheint derzeit zu expandieren, und wenn kein externer Schock eintritt, dürfte eine Zinssenkung im September als „während einer Expansion erfolgt“ gelten.

DrMabuse schrieb am 15.09.24: 

Börsencrash-Prophet John Hussman warnt: Darum könnten US-Aktien bald fallen 

John Hussman, der Präsident des Hussman Investment Trust, der die Börsencrashs von 2000 und 2008 vorausgesagt hat, ist der Erste, der zugibt, dass seine Warnungen vor hohen Bewertungen den Anlegern auf kurze Sicht nicht viel nützen. 
Aber es ist schwer, gegen die Erfolgsbilanz seines bevorzugten Bewertungsmaßstabs – Gesamtmarktkapitalisierung von Nicht-Finanzwerten im Verhältnis zu den Gesamteinnahmen dieser Werte – zu argumentieren, wenn es um die langfristigen Aktienmarktrenditen geht. 

Interessante Studie von Franklin Templeton:
Entwicklung von Aktien und US-Staatsanleihen in Zinssenkungszyklen 

Diese Studie liefert Belege zur Unterstützung von Anlageentscheidungen im Zusammenhang mit dem Beginn eines Zinssenkungszyklus in den USA. 

Zunächst ist die Unterscheidung zwischen Zinssenkungszyklen im Umfeld einer Rezession und einer Expansion wichtig. Historische Daten seit 1972 zeigen, dass Zinssenkungen im expansiven Umfeld generell mit anschließenden Bullenmärkten zusammenfielen, während Zinssenkungen im Rezessionsumfeld häufig mit fallenden Märkten einhergingen.
Die US-Wirtschaft scheint derzeit zu expandieren, und wenn kein externer Schock eintritt, dürfte eine Zinssenkung im September als „während einer Expansion erfolgt“ gelten.

@DrMabuse

Ohne die Studie im Detail gelesen zu haben, stellt sich mir die Frage, warum es überhaupt Zinssenkungen im Umfeld eine Expansion gibt.

@all 
Die Zinssenkungen in Europa haben den Vorteil, dass es den gebeutelten MDAX Titeln wahrscheinlich besser geht. Die Mittelklasse kommt ja bekanntlich schlechter an Kapital heran als die Großen. Der MDAX nimmt dadurch an Fahrt auf. Auf Monatsfrist hat er inzwischen den DAX überholt. Auf 5 Jahre fehlen dem MDAX 50 % Rendite auf den DAX. Wenn es in Amerika nicht zu der befürchteten Rezession kommen sollte wird der MDAX im Zinssenkungszyklus wahrscheinlich besser dastehen und auf den DAX langfristig aufschließen und Ihn vielleicht sogar überholen.

kidnah1 schrieb am 17.09.24: 

@all 
Die Zinssenkungen in Europa haben den Vorteil, dass es den gebeutelten MDAX Titeln wahrscheinlich besser geht. Die Mittelklasse kommt ja bekanntlich schlechter an Kapital heran als die Großen. Der MDAX nimmt dadurch an Fahrt auf. Auf Monatsfrist hat er inzwischen den DAX überholt. Auf 5 Jahre fehlen dem MDAX 50 % Rendite auf den DAX. Wenn es in Amerika nicht zu der befürchteten Rezession kommen sollte wird der MDAX im Zinssenkungszyklus wahrscheinlich besser dastehen und auf den DAX langfristig aufschließen und Ihn vielleicht sogar überholen.

@kidnah1

Ich denke, das ist individuell für die Unternehmen auch im MDAX sehr unterschiedlich. Einige haben sehr hohe Eigenkapitalquoten und sind kaum verschuldet. Da würde eine Zinssenkung nur was bringen, wenn Expansionspläne verwirklicht werden sollen. Den Unternehmen mit nennenswerten liquiden Mitteln in der Bilanz gehen womöglich die Zinseinnahmen zurück. Unter dem Strich glaube ich, dass eine Zinssenkung nur den Unternehmen hilft, die Probleme haben mit ihrem Geschäftsmodell und von denen sollte man besser die Finger lassen.
Allerdings helfen niedrige Zinsen der Spekulation mit geliehenem Geld und so kann es kurzfristig auch zu einem Effekt für echte Investoren geben.
Die niedrigen Zinsen bergen auch das Risiko, dass die Inflation sich wieder verstärkt. Das hilft dann den Unternehmen, die in der Lage sind, die Preise ihrer Produkte zu erhöhen. 

ValueFreak schrieb am 17.09.24: 

kidnah1 schrieb am 17.09.24: 

@all 
Die Zinssenkungen in Europa haben den Vorteil, dass es den gebeutelten MDAX Titeln wahrscheinlich besser geht. Die Mittelklasse kommt ja bekanntlich schlechter an Kapital heran als die Großen. Der MDAX nimmt dadurch an Fahrt auf. Auf Monatsfrist hat er inzwischen den DAX überholt. Auf 5 Jahre fehlen dem MDAX 50 % Rendite auf den DAX. Wenn es in Amerika nicht zu der befürchteten Rezession kommen sollte wird der MDAX im Zinssenkungszyklus wahrscheinlich besser dastehen und auf den DAX langfristig aufschließen und Ihn vielleicht sogar überholen.

@kidnah1

Ich denke, das ist individuell für die Unternehmen auch im MDAX sehr unterschiedlich. Einige haben sehr hohe Eigenkapitalquoten und sind kaum verschuldet. Da würde eine Zinssenkung nur was bringen, wenn Expansionspläne verwirklicht werden sollen. Den Unternehmen mit nennenswerten liquiden Mitteln in der Bilanz gehen womöglich die Zinseinnahmen zurück. Unter dem Strich glaube ich, dass eine Zinssenkung nur den Unternehmen hilft, die Probleme haben mit ihrem Geschäftsmodell und von denen sollte man besser die Finger lassen.
Allerdings helfen niedrige Zinsen der Spekulation mit geliehenem Geld und so kann es kurzfristig auch zu einem Effekt für echte Investoren geben.
Die niedrigen Zinsen bergen auch das Risiko, dass die Inflation sich wieder verstärkt. Das hilft dann den Unternehmen, die in der Lage sind, die Preise ihrer Produkte zu erhöhen. 

@ValueFreak
Noch eine kleine Ergänzung. So wie es im LEI aussieht fällt die von einigen befürchtete Rezession in Amerika aus.
https://www.conference-board.org/topics/us-leading-indicators
Insgesamt erwartet man 2025 auch ein Wachstum von etwa 2 % für Deutschland. Sollte das eintreffen sähe es für die 21k im DAX am Ende des Jahres auch nicht so schlecht aus. 
Es ist klar dass die verschuldeten MDAX Titel durch die niedrigen Zinsen einen besonderen Schub bekommen. 

kidnah1 schrieb am 17.09.24: 

ValueFreak schrieb am 17.09.24: 

kidnah1 schrieb am 17.09.24: 

@all 
Die Zinssenkungen in Europa haben den Vorteil, dass es den gebeutelten MDAX Titeln wahrscheinlich besser geht. Die Mittelklasse kommt ja bekanntlich schlechter an Kapital heran als die Großen. Der MDAX nimmt dadurch an Fahrt auf. Auf Monatsfrist hat er inzwischen den DAX überholt. Auf 5 Jahre fehlen dem MDAX 50 % Rendite auf den DAX. Wenn es in Amerika nicht zu der befürchteten Rezession kommen sollte wird der MDAX im Zinssenkungszyklus wahrscheinlich besser dastehen und auf den DAX langfristig aufschließen und Ihn vielleicht sogar überholen.

@kidnah1

Ich denke, das ist individuell für die Unternehmen auch im MDAX sehr unterschiedlich. Einige haben sehr hohe Eigenkapitalquoten und sind kaum verschuldet. Da würde eine Zinssenkung nur was bringen, wenn Expansionspläne verwirklicht werden sollen. Den Unternehmen mit nennenswerten liquiden Mitteln in der Bilanz gehen womöglich die Zinseinnahmen zurück. Unter dem Strich glaube ich, dass eine Zinssenkung nur den Unternehmen hilft, die Probleme haben mit ihrem Geschäftsmodell und von denen sollte man besser die Finger lassen.
Allerdings helfen niedrige Zinsen der Spekulation mit geliehenem Geld und so kann es kurzfristig auch zu einem Effekt für echte Investoren geben.
Die niedrigen Zinsen bergen auch das Risiko, dass die Inflation sich wieder verstärkt. Das hilft dann den Unternehmen, die in der Lage sind, die Preise ihrer Produkte zu erhöhen. 

@ValueFreak
Noch eine kleine Ergänzung. So wie es im LEI aussieht fällt die von einigen befürchtete Rezession in Amerika aus.
https://www.conference-board.org/topics/us-leading-indicators
Insgesamt erwartet man 2025 auch ein Wachstum von etwa 2 % für Deutschland. Sollte das eintreffen sähe es für die 21k im DAX am Ende des Jahres auch nicht so schlecht aus. 
Es ist klar dass die verschuldeten MDAX Titel durch die niedrigen Zinsen einen besonderen Schub bekommen. 

@kidnah1

Wo kommen denn die 2% her? Ist das die prognostizierte Inflationsrate? Zu den verschuldeten Unternehmen fällt mir Sixt ein. Die erfüllen auch ein Zusatzkriterium für die Zinswirkung - ein Großteil der Schulden sind kurzfristige Fremdmittel zur Finanzierung der Fahrzeuge und mit jedem Fahrzeugersatz greifen dann die neuen Finanzierungssätze.

Beim Kampf um den Einzug ins Weiße Haus hat Donald Trump prominente Unterstützung erhalten: John Paulson, der berühmt wurde, weil er während der Finanzkrise gegen den Immobilienmarkt wettete, hat die Steuerpläne der Demokraten scharf kritisiert und vor deren schwerwiegenden Folgen gewarnt. 

Warren Buffett trennt sich in Verkaufsserie von Bank of America-Aktien
• Experte: Investor womöglich enttäuscht von Bankenbranche
• Gewinnmitnahmen, Steuern oder Risikoreduzierung als weitere Gründe 

DIW Berlin senkt Konjunkturprognose für laufendes Jahr und rechnet mit Stagnation - Für 2025 und 2026 Wachstum von 0,9 beziehungsweise 1,4 Prozent erwartet – Privater Konsum zieht nur allmählich an – Inflation sinkt weiter – Industrieaufschwung bleibt zunächst aus – Dienstleistungen stützen