Flughafen Zürich kann mit interessanter Dividendenrendite aufwarten
Lieber Leser,
Dem Flughafen Zürich ist es im 1. Halbjahr gut gelungen, seine quasi-monopolartige Stellung zu nutzen. Das Passagierwachstum (+3,4%) hat angehalten; insbesondere wurden mehr Lokalpassagiere (+6%) befördert, für die höhere Gebühren abgerechnet werden. Das Fluggeschäft legte um 4,7% zu. Gerade die Billigairlines Vueling und easyJet haben ihr Flugangebot deutlich ausgebaut.
Das NichtFluggeschäft (Handel, Parking, Vermietung) war leicht rückgängig (-0,6%). Für das 2. Halbjahr wird aber mit einer Trendumkehr gerechnet. Unterm Strich stand ein Umsatzplus von 2,6% und ein um Sondereffekte bereinigter Gewinnzuwachs von 15,5%. Die operative Marge belief sich auf 31,3% und unterstreicht die starke Wettbewerbsstellung. Die Aktie erreichte ein neues Allzeithoch und ist mit einem KGV von 22,0 im Sektorvergleich hoch bewertet. Allerdings verfügt FZ auch über eine niedrigere Steuerquote und Refinanzierungskosten als andere Flughäfen.
Die Dividendenrendite von 3,3% ist interessant. Die Kapitalreserven in Höhe von 510 Mio SFr ermöglichen weitere Sonderdividenden. Künftige Mehreinnahmen winken ab kommendem Jahr durch Swiss Airs Flottenausbau und ab 2019 durch den Kongress- und Geschäftskomplex „The Circle“, der FZ jährliche Einnahmen von 40 bis 50 Mio SFr bescheren soll. Die gute finanzielle Situation ermöglicht auch Beteiligungen an internationalen Flughäfen, was für zusätzliche Fantasie sorgt.
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Ein Gastbeitrag von Volker Gelfarth.
Herzliche Grüße
Ihr Robert Sasse
Quelle: Robert Sasse