Rocket Internet Analyse (1): Was sagen diese Kennzahlen?
Lieber Leser,
die Rocket-Internet-Aktie ist in dieser Woche um fast 18 % nach oben geschossen. Der Grund war anscheinend die Nachricht, dass der eigens aufgelegte Investment-Fonds RCIP eine Milliarde an Investmentkapital einsammeln konnte. Hinzu kam ein Analystenkommentar der Deutschen Bank. Es wird daher Zeit, mal einen Blick auf die Kennzahlen des Unternehmens zu werfen. Da Rocket Internet vollständige Halbjahreszahlen veröffentlicht, werden wir uns zunächst die Lage für das erste Halbjahr 2016 anschauen.
Finanzielle Verschuldung
Die finanzielle Verschuldung ermitteln wir mit Hilfe des Gearings. Für die ersten sechs Monate des vergangenen Jahres berechnet sich das Gearing auf -31,8 %. Das bedeutet, dass die finanziellen verzinslichen Schulden im Verhältnis zum Eigenkapital gering bis negativ ausfallen. Das ist positiv.
Rentabilität
Kommen wir zu den weniger positiven Dingen und das ist die aktuelle Rentabilität des Beteiligungsunternehmens. Annualisiert fällt die Eigenkapitalrendite mit -16,44 % negativ aus, da ein Periodenverlust verzeichnet wurde. Eine ungehebelte Eigenkapitalrendite dürfte noch weiter im negativen Bereich rentieren, da auch der operative Cash-Flow ein deutliches Minus verzeichnet hat. Sowohl der Periodenverlust als auch der negative operative Cash-Flow stiegen nochmals deutlich im Vergleich zum Zeitraum Q1-Q2 2015. Der Periodenverlust erhöhte sich derweil auch im dritten Quartal 2016.
Marktposition
Die Umsatzrendite, anhand derer man die Marktposition in etwa einschätzen kann, fällt ebenfalls negativ mit -2,26 % aus. Dazu ist kaum etwas anzumerken, bis auf ein Detail. Die UR dürfte im dritten Quartal noch ein gehöriges Stück weiter in den negativen Bereich vorgedrungen sein, da der Periodenverlust weiter gestiegen ist und der Umsatz dazu im Verhältnis nur geringfügig angestiegen ist.
Fazit
Zum Thema Gewinnwachstum gibt es ebenfalls nichts Gutes zu vermelden. Das Ergebnis bzw. der Verlust je Aktie ist in dem Zeitraum Q1-Q2 2016 von -0,21 auf -3,53 Euro je Aktie gestiegen. Das KGV berechnet sich somit auf -6,37.
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Ein Gastbeitrag von Rami Jagerali.
Herzliche Grüße
Ihr Robert Sasse
Quelle: Robert Sasse