SLM Solutions: Wie kommt der Experte zu der gewagten Spekulation?

SLM Solutions: Wie kommt der Experte zu der gewagten Spekulation?

Liebe Leser,

im Oktober erschienen 4 neue Analysteneinschätzungen zu SLM Solutions. Die geplatzte Übernahme durch General Electric hatte den Kurs des 3D-Druckerherstellers zuletzt abstürzen lassen und eine Anpassung der Studien erforderlich gemacht.

Dieser Plan ging in die Hose

Milliardär Paul Singer war dem Industriekonzern im vergangenen Monat in die Parade gefahren. Der Hedgefonds-Manager hatte kurzfristig mehr als 20 % der Anteile an SLM Solutions erworben und wollte aus General Electric einen höheren Kaufpreis je Aktie herausschlagen. Der Plan ging gründlich in die Hose. General Electric ließ sich auf dieses Spielchen nicht ein, zog das Angebot zurück und kaufte schließlich ein anderes deutsches Unternehmen aus der Branche.

Logischerweise sollte sich der Kurswert der Aktie nun wieder auf das Niveau vor dem Übernahmeangebot zurückbewegen. Der Preis lag damals bei durchschnittlich 25 Euro. So sehen es auch die Analysten von Commerzbank, HSBC und Equinet. Nur Uwe Schupp von der Deutschen Bank schert aus der Reihe aus und hält tatsächlich ein Kursziel von 48 Euro realistisch. Wie kommt er zu der waghalsigen Annahme?

Kauft GE Singers Aktienpaket?

Schupp spekuliert darüber, dass General Electric möglicherweise das Aktienpaket von Paul Singer übernehmen könne. Denn für den Milliardär entpuppt sich die Beteiligung als Verlustgeschäft. Er hat die Anteilsscheine zu einem Kaufpreis oberhalb des jetzigen Kurswertes erworben. Und vermutliche wird er dieses große Paket nicht auf die Schnelle los.

General Electric könnte sich mit diesen 20 % in Stellung bringen, um in zwölf Monaten nochmals einen Übernahmeversuch zu starten. So lange beträgt aus rechtlicher Sicht die Ruhefrist nach einem zurückgezogenen Angebot.

Ich gebe allerdings Folgendes zu bedenken. Was will GE mit einem zweiten 3D-Druckerhersteller? Der Industriekonzern benötigt die moderne Technik nur, weil man aktuell in der eigenen Produktion aus Kostengründen auf 3D-Druck umstellen will. Um dieses Ziel zu realisieren, benötigt man eigentlich nur ein Unternehmen, das die erforderliche Technik liefert.

Neue Analystenempfehlungen im Überblick

(Analyst: Einstufung – Kursziel in Euro (Abstand zum Kurswert in Prozent)

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Ein Gastbeitrag von Mark de Groot.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Quelle: Robert Sasse