Lieber Leser,
der Immobilieninvestor publity hat offenbar Großes vor. Das Unternehmen will sein Portfolio an Büroimmobilien im Wert von 1,6 Mrd. Euro binnen zwei Jahren auf über 5 Mrd. Euro vergrößern. Dazu hat der Konzern in der vergangenen Woche einen Kredit in Höhe von 400 Mio. Euro aufgenommen.
Extrem günstige Kreditkonditionen
Kreditgeber sind deutsche Pfandbriefbanken, die einen Zins von weniger als 1,5 % bei einer Laufzeit von fünf Jahren verlangen. Carpe diem, sage ich da nur. Diese Konditionen sind natürlich extrem günstig. Mit dem Geld finanziert publity den Kauf von 15 neuen Büroimmobilien.
Kapitalerhöhung verschafft zusätzlichen Spielraum
Zusätzlich hat das Unternehmen kürzlich eine Kapitalerhöhung durchgeführt, die brutto 19,8 Mio. Euro einbrachte. Dieses Geld kann publity nun dazu verwenden, die niedrige Eigenkapitalquote von 3 % an dem Immobilienkauf zu erfüllen. Der Konzern übernimmt dann das Asset Management und führt eine Wertsteigerung herbei. So ist der enorme Wertzuwachs im Portfolio zu erklären.
Klarer Strategiewechsel
Dabei handelt es sich meiner Meinung nach um einen klaren Strategiewechsel bei publity. Denn bisher finanzierte das Unternehmen alle Zukäufe über Eigenkapital. Doch die verlockende Zinslage hat offensichtlich zu einem Umdenken geführt. Dadurch ist es möglich, sehr viel rascher zu wachsen als bisher. Mittelfristig will der Konzern die Verschuldungsquote im Verhältnis zum Portfoliowert auf rund 60 % steigern.
Die Rechnung ist simpel. Die jährlich zu erwartenden Wertzuwächse übertreffen derzeit recht deutlich die Kreditzinsen. Die Differenz kann die Firma als Gewinn verbuchen. Solange diese Kalkulation aufgeht, ist bei publity aus meiner Sicht auch alles im grünen Bereich.
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Herzliche Grüße
Ihr Robert Sasse
Quelle: Robert Sasse