Aktien? Langfristig!? Steuerfrei?!?

Die Petition 81977 wurde am 30.06.2018 erstellt und kann vom 24.07. bis 21.08.2018 mit-gezeichnet werden. Dazu muss man sich als Nutzer des Portals registrieren und mit seiner Unterschrift das Anliegen unterstützen - wenige Klicks genügen.

Das Petitionsportal wird vom Deutschen Bundestag betrieben, der damit ein Grundrecht nach Artikel 17 Grundgesetz sicherstellt:

„Jedermann hat das Recht, sich einzeln oder in Gemeinschaft mit anderen schriftlich mit Bitten oder Beschwerden an die zuständigen Stellen und an die Volksvertretung zu wenden.“

Wenn die Petition innerhalb von vier Wochen 50.000 Unterstützer gewinnen kann, erreicht sie das so genannte Quorum. Der Petent hat dann die Chance, sein Anliegen mit den Abgeordneten in einer öffentlichen Sitzung vom Petitionsausschuss des Deutschen Bundestages zu diskutieren. Stand 11.08.2018 registriert die Internetseite aber erst ungefähr  2500 Mitzeichner. Und das trotz der zuletzt wieder auf über 10 Millionen gestiegenen Zahl von direkten und indirekten Aktienbesitzern in Deutschland.
 

Ich frage mich, wie eine so niedrige Quote von 0,025% zustande kommt?

Ist das Ansinnen unsinnig oder falsch? Wird darüber nicht informiert und ist die Petition unbekannt? Oder ist die Registrierung eine zu große Hürde? Während ich zu den letzten beiden Fragen nur spekulieren kann, möchte ich zur ersten Frage Stellung beziehen.

Bis zur Einführung der Abgeltungssteuer konnten deutsche Aktiensparer von der Regelung profitieren, dass Kapitalgewinne nach 1-jähriger Haltedauer steuerfrei waren. Für Dividenden und Zinsen galt das Halbeinkünfteverfahren und der Steuersatz betrug 20 bzw. 30 Prozent.

Als Begründung für diese Regelungen wurde unter anderem angeführt, dass die Wertpapiere aus bereits besteuertem Einkommen erworben und die Ausschüttungen der Unternehmen ebenfalls bereits besteuert wurden. Dieser Gedanke der Vermeidung doppelter Besteuerung hatte aber bald ausgedient. Außerdem wollte man die kurzfristige Spekulation - unter 1 Jahr Haltedauer - unattraktiver machen, ohne das langfristige Sparen zu benachteiligen.

Ab 2009 wurde ein einheitlicher Steuersatz in Höhe von 25 Prozent eingeführt und die Haltedauer spielte keine Rolle mehr. "Besser 25 Prozent auf x statt 42 Prozent auf nix" lautete das Credo und die guten Gedanken der alten Regelung gingen über Bord. In Deutschland gibt es auch keine signifikanten Freibeträge, sieht man vom Sparerfreibetrag in Höhe von 801 Euro ab. Sobald das Depot zum Beispiel der Altersvorsorge dient, werden allein die Dividenden-Zahlungen diesen Betrag weit übersteigen.

Die Diskrepanz in der Besteuerung von Aktiensparern wird besonders deutlich, wenn man sich die Regelungen in Großbritannien und USA anschaut. Im United Kingdom kann man in sogenannten ISAs (Individual Savings Accounts) mittlerweile jährlich 20000 Pfund einzahlen und alle Einkünfte daraus sind und bleiben steuerfrei. Ob Cash, Aktien, Fonds etc. verwendet werden, ist dabei unerheblich und für bestimmte Accounts (Lifetime ISA) gibt es einen 25%igen Bonus auf jährliche Einzahlungen bis 4000 Pfund und Entnahme erst ab 60 Jahren.

Auf normale Depots und Wertpapier-Einkünfte fällt eine Capital Gains Tax an, allerdings erst wenn ein substantieller Freibetrag von 11300 Pfund überschritten wird (Quelle). Auch das Ansparen für die erste Immobilie oder ein selbsteingezahlter Pension Plan (SIPP) stehen dem britischen Sparer offen und lassen deutsche Sparer sprachlos zurück, da so jährlich ein sehr gutes Einkommen von bis zu 60000 Pfund "steuerfrei" verbleibt (Quelle).

In den USA gibt es ähnliche Vehikel, die auf so schöne Namen wie 401k, IRA, Roth Account etc. hören und im Kern erlauben, ohne Steuerpflicht anzusparen. Erst bei der Auszahlung kommen die jeweiligen Regeln und Besteuerungen zum Zuge. Auch hier hat der Gesetzgeber bestimmte Grenzen vorgegeben, wie hohe Einzahlungen jährlich möglich sind und damit effektiv Freibeträge bestimmt. Folgt man der Darstellung auf Wikipedia (Link) sind diese Beträge substantiell und erlauben das Ansparen von 6- bis 7-stelligen Vermögen.

Für alle normalen Depots unterscheidet man nach short term (kurzfristiger) and long term (langfristiger) Haltedauer, wobei momentan die Grenze bei 1 Jahr Haltedauer gezogen wird. Dies war aber nicht immer so und variierte zwischen 6 Monaten und 10 Jahren in der Vergangenheit. Als roter Faden aber galt, dass "long term" Kursgewinne stets niedriger besteuert wurden und sich die Höhe der Steuerquote daran orientierte, wie hoch das Gesamteinkommen des Steuerzahlers war. Auch hier sei auf den Wikipedia-Artikel verwiesen, wenn man es genau wissen will (Link).  

Sicher verwundert es nun niemanden mehr, warum Aktien und Investmentfonds in diesen Ländern eine große Rolle bei der Altersvorsorge spielen und in Deutschland nicht. Gleichzeitig waren die System-Anpassungen von Regierung zu Regierung meist von geringfügiger Natur oder bauten die Steuervorteile weiter aus, was man von den Änderungen in Deutschand gerade nicht behaupten kann.

Die Petition 81977 macht nun den Vorschlag, dass ab einer Haltedauer von 5 Jahren Gewinne aus Aktien steuerfrei realisiert werden können. Damit würde auch in Deutschland das Element der Haltedauer wieder Einzug in die Steuergesetzgebung halten. Wollte ein Investmentfonds (egal ob aktiv oder passiv) dem Rechnung tragen, müßte er seine Aktien natürlich ebenfalls langfristig halten. Das würde die Transaktionskosten senken und wie zahlreiche Studien zeigen, nicht unbedingt schädlich für die Performance der Fonds sein.

Diese Diskusson würde meiner Meinung nach der deutschen Fondsbranche gut tun, da sie im Sinne des Sparers ist! Sicher wäre es auch besser, wenn man die Regelung nicht auf Aktien begrenzen würde, sondern andere Wertpapiere oder Depots einbeziehen würde. Last but not least, finde ich den britischen Weg interessant (Freibeträge für Sparbeträge und Accounts). Er würde die Bürokratie deutlich reduzieren, weil je nach Depot die Regeln einfach sind und eine Abgeltungssteuer auf "normale" Depots einfach beibehalten werden könnte. 

Wenn derzeit über Börse, Aktien und Kapitalgewinne und -einkünfte öffentlich diskutiert wird, dann eher negativ und mit dem Blickwinkel, dass eine höhere Besteuerung die Staatskassen noch stärker füllen könnte und angeblich gerechter wäre. Das ist kurzsichtig gedacht.

Nur eine hohe Produktivität sichert Wettbewerbsfähigkeit und Wohlstand. Dies erfordert Investitionen von den Unternehmen und dass Eigenkapital zur Verfügung steht.

Will man die eigenen Unternehmen im Inland langfristig stärken und gleichzeitig erreichen, dass auch die Menschen ihre Altersvorsorge kostengünstig selbst in die Hand nehmen, darf man den Kapitalmarkt nicht verteufeln, sondern muss das Sparen mit Wertpapieren fördern.

Es wäre in Deutschland höchste Zeit, die Steuergesetze um Anreize für langfristiges Sparen zu ergänzen. Die Petition 81977 ist sicher kein perfekter Vorschlag. Trotzdem ist sie es wert, unterstützt zu werden: 10 Millionen Aktiensparer sollten ein Zeichen setzen!

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