Deutsche Bank: Nur das Kurs-Buchwert-Verhältnis stimmt optimistisch!
Liebe Leser,
im Oktober hagelte es Analysteneinschätzungen zur Deutsche Bank. Insgesamt 18 verschiedene Analysehäuser veröffentlichten neue Studien und mussten sie mehrfach im Laufe des Monats wegen immer neuer Entwicklungen revidieren. Zum Ende des Monats machte ein unerwarteter Quartalsgewinn nochmals Korrekturen notwendig.
Analysten misstrauisch
Die Analysten ließen sich von diesem Ergebnis jedoch in der Mehrzahl nicht beeindrucken. Zwar seien Verbesserungen in den Sparten Devisen, Rohstoffe und Anleihen auszumachen. Doch der überraschende Nettogewinn sei auch auf Sondereffekte zurückzuführen. Und die Risiken aus den Rechtsstreitigkeiten würden nach wie vor wie ein Damoklesschwert über dem Bankhaus schweben. Nach dem Dafürhalten der Experten war dies auch der Grund, warum die Gewinnmeldung keine nennenswerte Auswirkung auf den Kurswert hatte.
Kurs-Buchwert-Verhältnis stimmt optimistisch
Was spricht denn in der aktuellen Situation für die Deutsche Bank? Einen optimistischen Ausblick gewährte Neil Smith vom Bankhaus Lampe. Er verwies auf die verbesserte Kapitalquote und die Bestätigung der mittelfristigen Ziele. Beide Faktoren könnten auf Dauer gesehen den Kurs wieder stützen.
Auch Christian Koch von der DZ Bank führte ein wichtiges Argument ins Feld. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis der Deutschen Bank fällt aktuell mit rund 0,25 extrem niedrig aus. Dieser Wert ist natürlich auf das enorme Misstrauen der Anleger zurückzuführen. Auf der anderen Seite wird sich die Kennziffer fast zwangsläufig wieder gen 1,0 bewegen müssen, sobald die Deutsche Bank eine einvernehmliche Lösung für ihre Rechtsstreitigkeiten gefunden hat.
Neue Analystenempfehlungen im Überblick
(Analyst: Einstufung – Kursziel in Euro (Abstand zum Kurswert in Prozent)
Lampe: „Kaufen“ – 21,00 Euro ( 58 %) Kepler Cheuvreux: „Buy“ – 14,85 Euro ( 11 %) Goldman Sachs: „Neutral“ – 14,30 Euro ( 7 %) JP Morgan: „Neutral“ – 14,00 Euro ( 5 %) Morgan Stanley: „Equal-Weight“ – 13,90 Euro ( 4 %) Credit Suisse: „Underperform“ – 13,00 Euro (-2 %) Citigroup: „Neutral“ – 13,00 Euro (-2 %) DZ Bank: „Halten“ – 13,00 Euro (-2 %) Equinet: „Neutral“ – 13,00 Euro (-2 %) UBS: „Neutral“ – 12,50 Euro (-6 %) Barclays: „Equal Weight“ – 12,50 Euro (-6 %) NordLB: „Halten“ – 12,00 Euro (-10 %) S&P Global: „Sell“ – 12,00 Euro (-10 %) Commerzbank: „Hold“ – 12,00 Euro (-10 %) HSBC: „Hold“ – 12,00 Euro (-10 %) Macquarie: „Underperform“ – 11,00 Euro (-17 %) Societe Generale: „Sell“ – 10,50 Euro (-21 %) Berenberg: „Sell“ – 9,00 Euro (-32 %)
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Herzliche Grüße
Ihr Robert Sasse
Quelle: Robert Sasse