Börsenlexikon

Am Geld - Eine leicht verständliche Einführung in das Börsenthema

Ein wesentlicher Bestandteil der Börsenlandschaft sind Optionen. Wenn es darum geht, den Wert und das Potenzial von Optionen zu beurteilen, sind eine Reihe von Faktoren wichtig, darunter auch der Begriff "Am Geld" (englisch: "At the Money", oft als ATM oder ATMF abgekürzt). Aber was genau ist "Am Geld" und wie funktioniert es im Zusammenhang mit dem Handel und der Bewertung von Optionen? In diesem Artikel wird dieser Begriff ausführlich erläutert und verständlich gemacht.

Das Grundprinzip der Optionen

Optionen sind derivative Finanzinstrumente, die den Inhabern das Recht, aber nicht die Pflicht geben, einen bestimmten Vermögenswert (wie Aktien) zu einem festgelegten Preis (auch bekannt als Ausübungspreis oder Strike Price) innerhalb eines festgelegten Zeitraums auszuüben. Es gibt zwei Arten von Optionen: Call-Optionen und Put-Optionen. Call-Optionen geben dem Inhaber das Recht, einen Vermögenswert zu kaufen, während Put-Optionen das Recht geben, einen Vermögenswert zu verkaufen.

In, Out und Am Geld

Bei der Bewertung von Optionen sind drei grundlegende Preisverhältnisse zwischen dem aktuellen Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts und dem Ausübungspreis der Option wichtig: "Im Geld", "Aus dem Geld" und "Am Geld". Hier einige Erklärungen:

• Im Geld (ITM): Eine Call-Option ist "Im Geld", wenn der Ausübungspreis der Option niedriger ist als der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Eine Put-Option ist "Im Geld", wenn der Ausübungspreis der Option höher ist als der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts.
• Aus dem Geld (OTM): Eine Call-Option ist "Aus dem Geld", wenn der Ausübungspreis der Option höher ist als der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Eine Put-Option ist "Aus dem Geld", wenn der Ausübungspreis der Option niedriger ist als der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

Die dritte Kategorie – und der Hauptgegenstand dieses Artikels – ist die Definition von "Am Geld":

• Am Geld (ATM): Eine Option ist "Am Geld", wenn der Ausübungspreis der Option genau gleich oder nahe dem Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts ist.

Warum ist "Am Geld" wichtig?

Eine "Am Geld"-Option zeigt, dass der Ausübungspreis der Option und der aktuelle Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts im Wesentlichen ausgeglichen sind. Dies impliziert, dass der Wert der Option aus der erwarteten zukünftigen Volatilität des Vermögenswerts besteht und nicht aus seiner aktuellen Position gegenüber dem Ausübungspreis.

Für Händler und Investoren eröffnen sich daher bei "Am Geld"-Optionen interessante Möglichkeiten:

• Höhere Gewinnchancen: Da der Ausübungspreis nahe am aktuellen Kurs des Vermögenswerts liegt, besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit eines Gewinns, wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts in die richtige Richtung wandert.
• Geringere Prämien: Die Kosten für den Kauf einer "Am Geld"-Option sind im Vergleich zu "Im Geld"-Optionen oft erschwinglicher, was sie für Händler attraktiver macht, die nach kostengünstigen Möglichkeiten suchen, um mit Optionen zu handeln und von der erwarteten zukünftigen Volatilität zu profitieren.
• Zeitwert und implizite Volatilität: Da der intrinsische Wert von "Am Geld"-Optionen nahe Null liegt (das heißt, der Ausübungspreis gleich dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts ist), besteht der gesamte Wert der Option aus dem Zeitwert und der impliziten Volatilität. Der Zeitwert repräsentiert die Dauer bis zum Verfall der Option, und die implizite Volatilität ist ein Maß für die erwarteten Preisbewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

Fazit: Am Geld als interessanter Aspekt des Optionshandels

In der Börsenlandschaft spielen Optionen und die Bewertung von Optionen eine wichtige Rolle für Händler und Investoren gleichermaßen. Eine "Am Geld"-Option bietet Chancen für Händler, von der erwarteten zukünftigen Volatilität eines Vermögenswerts zu profitieren, ohne den höheren Preis für "Im Geld"-Optionen zahlen zu müssen.

Die Unterscheidung zwischen "Am Geld", "Im Geld" und "Aus dem Geld" hilft dabei, das Risiko, das Potenzial und den Wert einer Option realistisch einzuschätzen. Eine vollständige Kenntnis dieser Begriffe ermöglicht es Anlegern und Tradern, treffsicherere Entscheidungen zu treffen und ihre Handelsstrategien optimal auszurichten.