Aareal Bank: Zahlen lügen nicht

Die Aareal Bank AG ist eine der führenden internationalen Immobilienspezialisten mit dem Schwerpunkt auf Europa, Asien und Nordamerika. Der Konzern verfügt über die beiden Segmente strukturierte Immobilienfinanzierungen (Immobilienprojekte in über 27 Ländern) und Consulting/Dienstleistungen (Institutionelle Wohnungswirtschaft im Kernmarkt Deutschland). Wachsende Bedeutung der Refinanzierung über Pfandbriefe.

Nach den unter unseren Erwartungen liegenden Zahlen zum 1. Halbjahr ist es der Aareal Bank mit einem guten 2. Halbjahr gelungen, unsere Schätzungen für 2015 zu übertreffen. Vor allem der Zinsüberschuss legte stärker als erwartet zu. Dabei profitierte die Aareal Bank von Einmalerträgen aus vorzeitigen Kreditrückzahlungen.

Der operative Gewinn von 470 Mio € muss etwas relativiert werden. Der Kauf von WestImmo zu einem Preis unter dem Nettovermögen führte zu einem Buchgewinn von 150 Mio €. Bereits ein Jahr zuvor war ein Sondereffekt in annähernd gleicher Höhe aus dem Zukauf der Corealcredit Bank angefallen. Zudem wurden außerordentliche Erträge aus dem Verkauf von Immobilien und der Auflösung von Rückstellungen gebucht. Dieser Gastbeitrag wurde uns freundlicherweise von „Die Aktien-Analyse“ zur Verfügung gestellt.

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Quelle: Robert Sasse