Allianz: Wo geht die Reise hin?

Lieber Leser,

nach dem Erreichen eines neues Mehrjahreshochs bei 176,50 Euro hat sich die Aktie des Versicherungskonzerns Allianz in den letzten Wochen etwas abgekühlt. Die durchaus ansprechende Quartalsbilanz vermochte dem Papier ebenso wenig neues Leben einzuhauchen wie das unlängst durchgeführte Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 3 Mrd. Euro.

Solide Quartalsbilanz

Die Zahlen zu den ersten drei Monaten des Jahres sahen wie folgt aus: Der konzernweite Umsatz konnte um 2,5 Prozent auf 36,2 Mrd. Euro gesteigert werden. Auf das operative Ergebnis entfielen 2,9 Mrd. Euro, ein Zuwachs von 9,4 Prozent gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres. Als Hauptertragstreiber erwiesen sich das starke Lebensversicherungsgeschäft sowie das deutlich verbesserte Asset Management. Im Schaden- und Unfallgeschäft drückte eine im Vergleich zum Vorjahr größere Anzahl von Großschäden und Naturkatastrophen auf die Bilanz.

Beim auf die Anteilseigner entfallenden Quartalsüberschuss verzeichnete der DAX-Konzern indes einen Rückgang um 15,3 Prozent auf 1,8 Mrd. Euro. Grund für das bessere Vorjahresergebnis waren vor allem Sondererträge aus dem Verkauf von Finanzbeteiligungen. Das Management um Vorstandschef Oliver Bäte bekräftigte die Guidance, die einen operativen Gewinn zwischen 10,3 und 11,3 Mrd. Euro vorsieht.

Fundamental top

Vonseiten der Analysten gehen momentan keine großen Impulse aus. Das durchschnittliche Kursziel der covernden Analysten liegt nur wenige Prozentpunkte über der aktuellen Notierung. Fundamental betrachtet ist die Allianz dagegen weiterhin höchst attraktiv. Einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von circa 11 steht eine Dividendenrendite von aktuell 4,4  Prozent gegenüber.

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Ein Beitrag von Hermann Pichler.

Quelle: Robert Sasse