Commerzbank: Kursentwicklungen zwischen EZB-Entäuschung und endgültigen Quartalszahlen

(Prime Quants) – Auf 1,273 Euro konnte die Aktie der Commerzbank am Freitag steigen. Das Kursplus hatte sich auf insgesamt 6,35 Prozent aufsummiert. Die Botschaft dieses Kursgewinns ist genauso einfach wie klar.

Die Geschichte beginnt mit der EZB-Ratssitzung am Donnerstag und der dazugehörigen Pressekonferenz im Anschluss. Hatte noch eine Woche zuvor die Äußerung vom EZB-Chef Draghi dazu geführt, dass die Märkte stiegen, wurden am Donnerstag massive Verluste auf breiter Front verzeichnet. Zu groß war scheinbar die Enttäuschung, dass nun doch nicht mit festen Terminen gerechnet werden kann, in denen die EZB wieder auf dem Staatsanleihenmarkt aktiv wird. Zur Erinnerung: Die Äußerung Draghis, dass die EZB alles tun werde, um das Überleben des Euros zu gewährleisten und vor allem der markige Spruch, dass die verfügbaren Mittel der EZB ausreichen werden, hatte zur Interpretation geführt, dass mit Anleihekäufen der EZB zu rechnen sei. In dem Moment, wo am Donnerstag aber nicht gesagt wurde, dass Anleihen gekauft werden, fiel beispielsweise der DAX binnen weniger Minuten um mehrere hundert Punkte.

Am Freitag schienen sich die Marktteilnehmer daran zu erinnern, dass es einen Unterschied gibt zwischen der Absichtserklärung Draghis und der daraus resultierten Erwartungen. Das waren vielmehr Hoffnungen, die allerdings ein Ergebnis selektiver Wahrnehmung waren. Die Marktteilnehmer hatten sich auf eine Möglichkeit gestürzt, die Kurse deswegen nach oben steigen lassen und sehr enttäuscht, als ihnen offenbart wurde, dass es ihr eigener Fehler war auch zeitnahe Anleihekäufe der EZB zu spekulieren. Selbstverständlich ist die Enttäuschung dann groß gewesen. Jetzt kann man weiter in diesem Trott verharren oder sich wieder darauf besinnen, was zählt.

Ausblick: Mit den Freitagsgewinnen ist der Donnerstag zuvor quasi neutralisiert. Zwar notiert die Aktie immer noch ein klein wenig tiefer, als in der Spitze vom Donnerstag, doch immerhin sind die Nachwehen der EZB-Ratssitzung vorüber. In der neuen Woche ist zunächst nicht allzu viel zu erwarten. Für den 9. August sind die endgültigen Zahlen zum 2. Quartal 2012 zu erwarten. Die Commerzbank hatte jedoch schon vorab vorläufige Zahlen veröffentlicht, so dass im Grunde nur mit heftigeren Kursbewegungen zu rechnen ist, wenn die endgültigen Zahlen erheblich von den vorläufigen abweichen.

Quelle: PrimeQuants