Commerzbank: steht demnächst die Übernahme an?

Lieber Leser,

in den letzten Tagen hat die Aktie der Commerzbank zu einer bemerkenswerten Erholungsbewegung angesetzt. Die zuletzt veröffentlichten Quartalszahlen hatten zwar nicht gerade für große Euphorie gesorgt. Aber immerhin ist es Deutschlands zweitgrößtem Geldinstitut damit gelungen, weitestgehend über den Erwartungen zu bleiben. Das Umfeld bleibt aber herausfordernd, nicht zuletzt wegen der Niedrigzinspolitik der EZB. Ein weiterer Unsicherheitsfaktor ist durch die Wahl Trumps zum Nachfolger des US-Präsidenten Obama dazugekommen. Ein Sieg Clintons hätte mit Sicherheit andere Auswirkungen gehabt, gilt sie doch als den US-Investmentbanken wie Goldman Sachs nahestehend.

Bewertung deutlich unter dem Buchwert

Daher überrascht vielleicht die Nachricht, dass sich die Commerzbank mit den Plan beschäftigt, die Oldenburgische Landesbank zu übernehmen. Aber bei genauerem Zeitpunkt entpuppt sich der Zeitpunkt als gar nicht so ungünstig. Denn aktuell wird die Bank, die noch zu 90 Prozent dem Versicherer Allianz gehört, mit knapp 400 Millionen Euro bewertet. Der Buchwert wird jedoch rund 40 Prozent höher veranschlagt. Auch wenn davon auszugehen ist, dass die Allianz mehr verlangen wird als die Marktkapitalisierung, wird der Kaufpreis wohl immer noch unter dem Buchwert liegen. Die Bilanzsumme der OLB liegt laut „Handelsblatt“ bei etwa 13 Milliarden Euro.

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Ein Gastbeitrag von Ethan Kauder.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Quelle: Robert Sasse