Evotec: Ungebremst auf Erfolgskurs!

Lieber Leser,

heute Morgen meldete die Hamburger Biotechschmiede Evotec ihre aktuellen Quartalszahlen. Demnach konnte die Gesellschaft den Konzernumsatz von 37,5 Mio. Euro im Vorjahr um knapp +34% auf 50,2 Mio. Euro sowie das bereinigte EBITDA von 7,2 Mio. Euro im Vorjahr um gut +83% auf nunmehr 13,2 Mio. Euro steigern. Darüber hinaus bestätigte das Management um CEO Dr. Werner Lanthaler nochmals den Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr 2017.

Anleger feiern Quartalszahlen, Aktie ungebremst im Höhenflug

Mit den vorgelegten Zahlen kann Evotec Analysten und Anleger wieder einmal begeistern. Kein Wunder, wirken die bestätigten Gesamtjahresprognosen vor dem Hintergrund der nun vorgelegten Quartalszahlen doch äußerst konservativ. So möchte Evotec im Gesamtjahr seinen Konzernumsatz um +15% auf mindestens 164,5 Mio. Euro sowie das bereinigte EBITDA signifikant auf mindestens 36,2 Mio. Euro steigern.

Denn alleine im jetzt abgelaufenen ersten Quartal hat man ja bereits knapp 1/3 des geplanten Jahresumsatzes sowie gut 1/3 des geplanten EBITDA eingefahren. Anleger scheinen daher bereits heute eine bald sicherlich mögliche Prognose-Erhöhung zu feiern.

Fazit: Erst kurzfristig deutliche Rücksetzer eröffnen wieder eine Kaufgelegenheit!

Gegenwärtig wird Evotec an der Börse mit gut 1,7 Mrd. Euro bewertet. Damit ergibt sich auf Basis der Umsatz- und Gewinnprognosen ein KUV von rund 10 sowie ein KGVe von über 50. Dies ist selbst im Vergleich zu den normalerweise höher bewerteten US-Biotechs kein Schnäppchen mehr. Selbst wenn man mit einer Prognose-Erhöhung kalkuliert, erscheint die Aktie fundamental teuer.

Auf der anderen Seite hat Evotec unter Führung von Dr. Werner Lanthaler sein Geschäftsmodell umgestellt. So arbeitet man heute weniger in Eigenregie, sondern ist Dienstleister für die Pharma-Branche. So konnte man keinen Geringeren als den Großkonzern Sanofi als Kunden gewinnen und eine langjährige Zusammenarbeit vereinbaren. Diese Kooperation schützt das Unternehmen in wirtschaftlich schwächeren Zeiten und gibt dem Management entsprechende Planungssicherheit.

Zu aktuellen Kursen über 11,50 Euro würde ich die Evotec-Aktie zwar nicht mehr kaufen. Bei einem größeren Rücksetzer in Richtung der runden 10 Euro Marke oder leicht darunter würde ich zumindest darüber nachdenken. Denn angesichts der neuen Aufstellung und der guten Wachstumsperspektiven gehört Evotec meiner Meinung nach neben MorphoSys zu den vielversprechendsten Biotechnologie-Unternehmen in Deutschland. Das Kursziel sehe ich jedoch im besten Fall bei 12,00 Euro.

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Ein Beitrag von Sascha Huber.

Quelle: Robert Sasse