Nordex Analyse (1) – Was sagen diese Kennzahlen?

Lieber Leser,

mit Hilfe von fundamentalen Kennzahlen kann man die wirtschaftliche Entwicklung eines Unternehmens schnell und übersichtlich darstellen. Da es allerdings sehr viele Kennzahlen gibt, ist eine Unterteilung in verschiedene Kategorien sinnvoll. Empfehlenswert ist die Unterteilung in die Kategorien finanzielle Stabilität, Rentabilität, Marktposition sowie Gewinnwachstum. Wir wollen uns die Kennzahlen per drittes Quartal 2016 in den jeweiligen Kategorien für Nordex anschauen.

Finanzielle Stabilität von Nordex

Die finanzielle Stabilität von Nordex wollen wir anhand des sogenannten Gearings feststellen. Das Gearing stellt die Finanzverbindlichkeiten zum Eigenkapital ins Verhältnis und zeigt damit auf, in welchem Maße die Finanzverbindlichkeiten durch Eigenkapital gedeckt sind. Per drittes Quartal 2016 haben wir ein Gearing von 27,66 % was so viel bedeutet, dass die finanzielle Stabilität gegeben ist. Werte zwischen 20-50 % sind als gut einzustufen, besser sind natürlich Werte zwischen 10-20 %.

Rentabilität von Nordex

Ob Nordex in 2016 rentabel war, kann man anhand der Eigenkapitalrendite erfahren. Diese stellt den Jahresüberschuss zum Eigenkapital gegenüber. Die EKR beträgt aktuell 7,12 %, somit weist Nordex auf den ersten Blick eine Verzinsung des Eigenkapitals auf, die ok ist. Werte zwischen 10-20 % sind als positiv einzustufen. Noch aussagekräftiger in diesem Fall, wäre das Heranziehen der ungehebelten Eigenkapitalrendite, da sie Sachinvestitionen und den operativen Cash-Flow mit einbezieht und diese sich von Zeit zu Zeit auf das Eigenkapital auswirken können. Das gilt besonders für zyklische Werte. Ein Blick auf die ungehebelte EKR zeigt jedoch, dass die Verzinsung des Eigenkapitals alles andere als angemessen ist. Mehr noch ist die ungehebelte EKR mit – 7,04% im negativen Bereich, was größtenteils am negativen operativen Cash-Flow für den betrachteten Zeitraum liegt.

Marktposition von Nordex

Die Marktposition wollen wir mit Hilfe der Umsatzrendite erfahren. Diese wird durch die Gegenüberstellung des Jahresüberschusses zu den Umsatzerlösen berechnet. Per drittes Quartal 2016 beträgt, unseren Berechnungen nach, die Umsatzrendite lediglich 2,75 %. Diese ist als äußerst niedrig einzustufen. Eine niedrige Umsatzrendite sollte im längerfristigen Vergleich herangezogen werden sowie sollten die einzelnen Aufwandsquoten berücksichtig werden. Allerdings macht die niedrige Umsatzrendite in diesem hauptsächlich über das Auftragsvolumen getriebene Geschäft durchaus Sinn.

Gewinnwachstum von Nordex

Das Gewinnwachstum werden wir mit Hilfe des Gewinns je Aktie feststellen, da dieser Gewinn auch tatsächlich den Aktionären zur Verfügung steht. Er ergibt sich durch Division des Jahresüberschusses und Aktienanzahl. Den eigenen Angaben nach, beträgt der Gewinn je Aktie (EPS) bei Nordex per Q3 2016 0,70 Euro. Das ist im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bereits eine positive Entwicklung, da im vergangenen Jahr ein Gewinn von 0,50 Euro zu Buche stand. Das KGV berechnet sich damit auf 29,96.

Fazit

Damit ist Nordex aktuell mit einem KGV von 29,96 recht teuer bewertet. Über die Einstandsrendite und den Vergleich zum Gesamtmarkt, können wir erfahren ob das aktuelle KGV von Nordex angemessen ist. Die Einstandsrendite (1 dividiert durch KGV) von Nordex beträgt 3,33 %. Die durchschnittliche Rendite des S&P 500 Index betrug zwischen 1901-2000, dividendenbereinigt 6-7 %. Nehmen wir an, dass die Aktienrendite die Marktrendite übertreffen sollte, dann sind die 3,20 % Einstandsrendite im Vergleich zur Marktrendite sehr gering.

Diese 7 Aktien werden 2017 völlig durch die Decke gehen!

Zögern Sie also nicht und schlagen Sie umgehend zu. So fahren Sie in 2017 die größten Börsengewinne überhaupt ein. Nur so nehmen Sie das volle Potenzial der 7 Top-Aktien 2017 mit. Um welche Aktien es sich dabei handelt, erfahren Sie nur HIER und HEUTE im kostenlosen Report: „7 Top-Aktien für 2017“!

Klicken Sie jetzt HIER und erhalten Sie „7 Top-Aktien für 2017“ absolut kostenlos!

Ein Gastbeitrag von Rami Jagerali.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Quelle: Robert Sasse