Nordex: Wirklich alles in bester Ordnung

Liebe Leser,

vor der Interpretation der Zahlen zunächst der Blick auf die Eckdaten: Der Umsatz ist bei Nordex im ersten Halbjahr 2016 auf 1,48 Mrd. Euro gestiegen, nach 1,1 Mrd. Euro im ersten Halbjahr 2015. Das war ein Plus von rund 35%. Das Ebit (Ebit = Ergebnis vor Steuern und Zinsen) erhöhte sich von 61,5 auf 92,0 Mio. Euro. Insgesamt hat Nordex eine Leistung von 1,2 Gigawatt installiert. Der Gewinn pro Aktie stieg von 0,46 Euro auf 0,58 Euro. Das Management konkretisierte zudem seine Prognose für die Ebitda-Marge: Statt „größer als 7,5%“ heißt es dazu nun konkreter: „bis zu 8,7%“! Also alles gut? Interessanterweise verlor der Aktienkurs nach Bekanntgabe der Zahlen innerhalb weniger Stunden rund 4%. So gut kamen die Zahlen also nicht an. Und das könnte seinen Grund darin haben, dass ein großer Teil des Zuwachses „nur“ durch die Übernahme von Acciona Windpower zustande kam. Deren Umsätze/Gewinne wurden hier seit dem 1. April berücksichtigt. Es sollten also nicht Äpfel (= Geschäftszahlen im ersten Halbjahr 2015 ohne Acciona) mit Birnen (= Zahlen mit Acciona im ersten HJ 2016) verglichen werden! Tendenziell ernüchternd sind die gestiegenen Zinsausgaben, so lag das Finanzergebnis von Nordex im ersten Halbjahr bei-16,1 Mio. Euro.

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Ein Gastbeitrag von Peter Niedermeyer.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Source: Robert Sasse