Air Berlin: Wie lange reicht das Geld noch?

Liebe Leser,

vor einigen Tagen hat der Kollege Rami Jagerali bereits darauf hingewiesen, dass die Umwandlung einer Wandelanleihe Air Berlin in naher Zukunft möglicherweise Probleme bereiten könnte. Nun legt das „Handelsblatt“ nach. Dessen Redakteure haben Berechnungen angestellt und kommen zu dem Schluss, dass der kriselnden Fluggesellschaft im kommenden August das Geld ausgehen könnte. Und es gibt weitere negative Signale.

Rabatte werden zum Bumerang

Dass die Airline seit Jahren Verluste einfliegt, ist allseits bekannt. Nun hat sich die Liquiditätssituation aktuell nochmals durch eine Rabattaktion verschärft, die Ex-Chef Pichler zu verantworten hat. Um das Wintergeschäft anzukurbeln, hatte Air Berlin jede Menge verbilligte Tickets verkauft. Dies steigerte zwar kurzfristig die Einnahmen. Aber laut „Handelsblatt“ seien die zusätzlichen Einkünfte bereits wieder aufgebraucht. Die Transportkosten müsse man aber nach wie vor bedienen.

Wie will man nun flüssig bleiben? Der Großaktionär Etihad hat in der Vergangenheit über eine Milliarde in die Firma gepumpt, um Verluste auszugleichen. Die arabische Fluggesellschaft scheint derzeit aber eigene Probleme zu haben und ihre Europastrategie zu überdenken. Viele Marktbeobachter befürchten deshalb einen baldigen Absprung bei Air Berlin.

Immerhin gehörte Etihad noch zu der Minderheit von Anteilseignern, welche die eingangs erwähnte Wandelanleihe verlängert haben, wodurch sich die Auszahlungsfrist um mehrere Jahre nach hinten verschob. Aber die Mehrheit der Gläubiger hat das Angebot nicht angenommen und beharrt offenbar auf der Fälligkeit der Anleihe. Angesichts dieser Rahmenbedingungen kann ich mir einfach nicht vorstellen, dass Air Berlin derzeit auf den Kapitalmärkten noch größere Mengen Geld auftreiben könnte, um ohne Unterstützung von Etihad den Turnaround zu schaffen.

Hinzu kommt, dass dem Unternehmen derzeit reihenweise Führungspersonal verloren geht, wie das „Handelsblatt“ in Berufung auf interne Quellen berichtet. Ein Stellenabbau gehört zwar zum Umstrukturierungsplan dazu. Aber momentan verlassen dem Vernehmen nach äußerst fähige Leute das Unternehmen, die nicht auf der Streichliste standen. Nach der Lektüre des „Handelsblatt“-Artikels habe ich zumindest den Eindruck gewonnen, als laufe dies nach dem Motto ab: Und der Letzte macht bitte das Licht aus.

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