Munich Re: Hält die Erfolgssträhne an?

Lieber Leser,

die 1880 gegründete Munich Re ist eine der weltweit führenden Rückversicherungs-Gesellschaften. Sie versichert die Geschäfte von Erst-Versicherungen. Die Munich Re ist durch Beteiligungen an der ERGO-Versicherungsgruppe (Victoria, Hamburg Mannheimer und DKV) auch im Erst-Versicherungsgeschäft tätig. Zudem verwaltet sie im Geschäftsfeld Asset-Management das Vermögen ihrer Kunden.

Munich Re hat die vorläufigen Zahlen für 2015 präsentiert, und die sind angesichts des sehr anspruchsvollen Umfelds erfreulich. Denn mit einem Gewinn von 3,1 Mrd € wurde das sehr gute Vorjahresergebnis von 3,2 Mrd € fast wieder erreicht. Das Ergebnis war durch gegenläufig wirkende Effekte geprägt. Belastend wirkte das Geschäftsfeld des Erstversicherers ERGO mit einem Verlust von 200 Mio €. Dem stand erneut ein herausragender Ergebnisbeitrag von 16% auf 2,9 Mrd € in der Schaden- und Unfallrückversicherung gegenüber.

Auch eine vergleichsweise niedrige Steuerbelastung aufgrund von Anpassungen für frühere Jahre wirkte sich positiv aus. Die Schaden-Kosten-Quote verbesserte sich um 3% auf den exzellenten Wert von 89,7%. Da die Schäden insgesamt spürbar unter dem erwarteten Niveau lagen, konnte Munich Re Schadenrückstellungen in Höhe von 1,4 Mrd € auflösen. Bei der Erneuerung der Rückversicherungsverträge zum 1. Januar 2016 hat sich das Marktumfeld nur wenig verändert. Die Preise blieben dadurch unter Druck.

Erfreulich war erneut die risikoadjustierte Eigenkapitalrendite, die zentrale Erfolgsgröße für die Ertragskraft gemessen am Risikokapitalbedarf. Sie lag bei 11,5%, die Rendite auf das gesamte Eigenkapital bei 10,0%. Die gebuchten Bruttobeiträge stiegen aufgrund von Währungseinflüssen auf 50,4 Mrd €. Die Dividende wird kräftig auf 8,25 € je Aktie erhöht und ist das Ergebnis des Vertrauens in die nachhaltige Ertragskraft des Konzerns. Zudem setzt Munich Re den Aktienrückkauf fort.

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Dieser Gastbeitrag wurde uns freundlicherweise von „Die Aktien-Analyse“ zur Verfügung gestellt.

Quelle: Robert Sasse