Wacker Chemie: Wie ist die Dividendenanhebung zu deuten?

Wacker Chemie konnte seine für 2015 gesetzten Ziele erreichen oder sogar übertreffen. Der Umsatz lag erstmals in der 102-jährigen Unternehmensgeschichte mit 5,29 Mrd € über der 5 Mrd €-Grenze. Der Jahresgewinn belief sich auf 247 Mio € und konnte entgegen der Erwartungen deutlich gesteigert werden. Positive Währungseffekte, Mengensteigerungen in allen Geschäftsbereichen und die starke Entwicklung des Chemiegeschäfts (Silicones) waren hierfür verantwortlich. Die Dividendenanhebung auf 2 € je Aktie ist Ausdruck der guten Geschäftsentwicklung.

Ein positiver freier Cashflow konnte hingegen nicht erzielt werden, aber der Investitionsbedarf von 821 Mio € konnte durch die Casheinzahlungen, u.a. aus dem partiellen Börsengang von Siltronic, gedeckt werden. Die Ausgliederung wird die Kapitalintensität verringern. Zusätzlich werden sich die Investitionskosten für den Bau der Polysilicium-Fabrik in den USA reduzieren, die im Januar die Produktion hochgefahren hat. Der Konzern setzt damit auf den Megatrend Solar und will an der Reindustrialisierung der USA, deren Energiebedarf zunehmend aus nachhaltigen Quellen gedeckt werden soll, partizipieren.

Für 2016 geht Wacker Chemie von einem leichten Umsatzwachstum aus. Die Prognose für das operative Ergebnis wurde nach dem 1. Quartal aufgrund eines günstigeren Preisumfelds für Polysilicium angehoben. Das Jahresergebnis wird aufgrund höherer Abschreibungen infolge der hohen zurückliegenden Investitionen rückgängig sein. Jedoch werden nach der Fertigstellung von Produktionsstandorten die Investitionen sinken und der freie Cashflow deutlich ansteigen. Dieser Gastbeitrag wurde uns freundlicherweise von „Die Aktien-Analyse“ zur Verfügung gestellt.

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Source: Robert Sasse