Nordex will hoch hinaus!

Lieber Leser,

der Hamburger Windkraftanlagenbauer Nordex hat sich nach der Übernahme der Windkraftsparte des spanischen Infrastrukturspezialisten Acciona hohe Ziele gesetzt. Nach einer erfolgreichen Integration will die „erweiterte Nordex“ bis 2018 in die Phalanx der fünf größten Onshore-Anbieter vorstoßen. Bis dahin soll der kombinierte Umsatz auf 4,2 – 4,5 Mrd. Euro anwachsen, die operative Rendite (Ebitda-Marge) gleichzeitig die 10-Prozent-Marke überschreiten.

Nüchtern betrachtet erscheinen die Vorgaben durchaus ambitioniert aber angesichts der wachsenden Bedeutung von Ökostrom sicherlich nicht aussichtslos. Zuletzt erzielte der deutsche TecDAX-Konzern ohne das spanische Windkraftgeschäft einen Jahresumsatz von rund 2,4 Mrd. Euro. Die Ebitda-Marge betrug dabei etwa 7,5 Prozent. Acciona Windpower (AWP) erzielte im selben Zeitraum mit rund 1 Mrd. Euro zwar deutlich weniger Umsatz, war dafür aber etwas profitabler mit einer Ebitda-Rendite von rund 8,8 Prozent. Im laufenden Jahr kalkuliert Nordex unter Einbezug von AWP mit einem Gesamtumsatz von 3,35 – 3,45 Mrd. Euro und einer Ebitda-Marge in einem Zielkorridor von 8,3 – 8,7 Prozent.

Der Zusammenschluss ist vor allem unter dem Gesichtspunkt der unterschiedlichen Märkte und Kunden eine hervorragende Entscheidung. Während Nordex vor allen Dingen den europäischen Markt im Auge hat und typischerweise kleinere Kunden mit Geschäften von 15 bis 30 Megawatt bedient, fokussiert sich AWP in erster Linie auf Lateinamerika und generell auf Wachstumsmärkte. Zudem bedient AWP größere Kunden mit typischen Deals von 100 MW. Das Synergiepotenzial wird per 2019 auf 95 Mio. Euro taxiert.

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Ein Gastbeitrag von Hermann Pichler.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Source: Robert Sasse